Opsiyon Fiyatlama Teorisi Tanım ve Örnek |

Nedir:

800x600

Opsiyon fiyatlandırma teorisi , seçeneklerin nasıl değerlendiğine dair teoridir. Market. Black-Scholes modeli en yaygın seçenek fiyatlandırma teorisi.

Normal

0

yanlış

yanlış

yanlış

EN-US

X-NONE

X- YOK

MicrosoftInternetExplorer4

DefSemiHidden = "true" DefQFormat = "false" DefPriority = "99"

LatentStyleCount = "267">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Normal">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" heading 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Ad = "Title">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Ad = "Altyazı">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Güçlü">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Vurgu">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Tablo Izgarası ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "İsim =" Aralık Yok ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Işık Gölgelendirme ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Listesi">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Orta Gölgelendirme 1">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Orta Gölgelendirme 2">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Orta Liste 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Medium Grid 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Karanlık Liste" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Gölgelendirme">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Kılavuz">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Shading Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Light List Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Orta Gölgelendirme 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgeleme 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Orta Liste 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Liste Paragrafı">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = " true "Name =" Quote ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Yoğun Alıntı ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Liste 2 Accent 1">

UnhideWhenUsed =" false "İsim =" Medium Grid 1 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 2 Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false " İsim = "Orta Izgara 3 Aksan 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Karanlık Liste Accent 1">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Gölgelendirme Accent 1">

UnhideWhenUsed = " false "Ad =" Renkli Liste Accent 1 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Colorful Grid Accent 1 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Gölgelendirme Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Light List Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Grid Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = " Orta Gölgelendirme 1 Aksan 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Orta Gölgelendirme 2 Aksan 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Orta Liste 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Liste 2 Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Orta Izgara 2 Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 2">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Karanlık Liste Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Gölgelendirme Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste Accent 2 ">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Renkli Izgara Accent 2">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Işık Gölgelendirme Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Light Liste Accent 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Işık Grid Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgelendirme 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Orta Gölgeleme 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Liste 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Vurgu 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed =" false "İsim =" Medium Grid 3 Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Karanlık Liste Accent 3">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Renkli Gölgelendirme Accent 3 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste Accent 3">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Izgara Accent 3" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Gölgelendirme Accent 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Işık Listesi Accent 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Ad = "Işık Grid Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgelendirme 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgeleme 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Liste 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Medium Grid 2 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Medium Grid 3 Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Karanlık Liste Accent 4">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Gölgelendirme Aksanı 4" >

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste Accent 4">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Renkli Izgara Accent 4 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Işık Gölgelendirme Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name = "Işık Listesi Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Işık Grid Accent 5">

< w: LsdException Kilitli = "yanlış" Öncelik = "63" SemiHid den = "false"

UnhideWhenUsed = "false" Ad = "Orta Gölgeleme 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgelendirme 2 Aksan 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium List 1 Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Orta Liste 2 Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 3 Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Karanlık Liste Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Gölgelendirme Accent 5">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste Accent 5 ">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Renkli Izgara Accent 5 ">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Gölgelendirme Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Işık Listesi Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" İsim = "Işık Grid Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgeleme 1 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Orta Gölgeleme 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Orta Liste 1 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false " Adı = "Orta Liste 2 Aksan 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 1 Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Medium Grid 2 Accent 6">

UnhideWhenUsed =" false "Name =" Medium Grid 3 Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Ad =" Karanlık Liste Accent 6 ">

UnhideWhenUsed =" false "Ad = "Renkli Gölgelendirme Açısı 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Liste Accent 6">

UnhideWhenUsed = "false" Name = "Renkli Izgara Accent 6">

UnhideWhenUsed = " false "QFormat =" true "Name =" Subur Emphasis ">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Ad = "Intensive Emphasis">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Subpt Reference">

UnhideWhenUsed = "false" QFormat = "true" Name = "Intense Reference">

UnhideWhenUsed =" false "QFormat =" true "Name =" Kitap Başlığı ">

Nasıl çalışır (Örnek):

Tüm seçenekler türev araçlar Bu, fiyatlarının başka bir güvenlik fiyatından türetildiği anlamına gelir. Daha spesifik olarak, opsiyon fiyatları temeldeki stokların fiyatından elde edilir. Örneğin, Intel (INTC) hisseleri için 40 ABD doları değerinde bir grev fiyatı ve 16 Nisan’ın sona erme tarihi ile bir çağrı seçeneği satın aldığınızı varsayalım. Bu seçenek, Intel’in 100 hissesini 40 ABD doları üzerinden satın alma hakkını verir. 16 Nisan’dan önce (bunu yapma hakkı, tabi ki, eğer Intel, o anda o anda hisse başına 40 doların üzerinde işlem görüyorsa değerli olacaktır).

Buna göre, bir opsiyonun fiyatı şu andaki fiyatın bir faktörüdür. Temel güvenlik (Intel hissesi), seçeneği ne kadar sürdürebileceğinizi, ne kadar istikrarlı Intel hisse senedi olma eğiliminde olduğunu ve opsiyonunuzu (grev bedeli) kullanmak için ödemek zorunda olduğunuz bedeli. Bir seçeneğin “olması gereken” fiyatın, hava durumunu% 100 doğrulukla tahmin etmeye çalışmak gibi olduğunu anlamak.

Bunu yapmanın en yaygın yolu, Fischer Black ve Myron'dan alan Black-Scholes modelini kullanmaktır. 1973'te onu geliştiren Scholes (Robert Merton da modelin yaratılışına katılmıştı ve bu yüzden modele bazen Siyah-Scholes-Merton modeli denir.)

Neden Önemlidir:

Opsiyon fiyatlama teorisinin temel görevi, bir seçeneğin paranın süresinin dolma olasılığını hesaplamaktır. Bunu yapmak için, Black-Scholes modeli, temel hisse senedi fiyatı arttığında veya alış fiyatı düştüğünde, bir çağrı seçeneğinin değerinin arttığını gösteren basit gerçeğin ötesine bakar. Daha ziyade, model, XYZ hisse senedinin volatilitesi, opsiyonun süresi doldurulana kadar geçen süre ve faiz oranları dahil olmak üzere diğer birkaç faktörü göz önünde bulundurarak bir opsiyona değer atar.

Örneğin, eğer Şirket XYZ stoğu önemli ölçüde değişkense, sona ermeden önce paraya gitme seçeneği için daha fazla potansiyeldir. Ayrıca, yatırımcının seçeneği kullanması ne kadar uzun olursa, bir seçeneğin paraya girme şansı ve egzersiz fiyatının bugünkü değeri o kadar düşük olur. Ve daha yüksek faiz oranları, opsiyonun fiyatını yükselttiği için, alış fiyatının bugünkü değerini düşürüyorlar.

Teori mükemmel değil. Ampirik çalışmalar, Black-Scholes modelinin çok belirleyici bir fiyatlandırma teorisi olduğunu, yani opsiyonların ticaretin gerçek fiyatına çok yakın olan opsiyon fiyatlarını oluşturduğunu göstermektedir. Ancak çeşitli çalışmalar, modelin, paralı olmayan çağrıları geçersiz kılma eğiliminde olduğunu ve parayla yapılan derin çağrıları düşük tuttuğunu gösteriyor. Aynı zamanda yüksek temettü stokları içeren yanlış fiyatlandırma seçenekleri de vardır.