Morningstar Ratings En İyi Yatırım Fonları Bul Yardımcı Olur mu?

Morningstar'ın yatırım fonu derecelendirme notları 1985'te piyasaya çıktı ve yatırımcılar, danışmanlar ve fon aileleri arasında hızla popüler bir metrik haline geldi.

Yıldız derecelendirmeleri yatırımcılar için basit bir karşılaştırma yöntemi sağlar ve danışmanlar beş yıldızlı bir derecelendirmeyi bir satış noktası olarak kolayca kullanabilirler. İyi derecelendirilmiş ürünlere sahip yatırım fonu ailelerine esasen ücretsiz bir reklam yöntemi sunuldu.

Ama aslında bu sihirli yıldız derecelendirmesine ne geliyor? Ve size belirli bir fon hakkında tam olarak ne anlatıyor? Yatırımcılar başka bir metriğe odaklanmalı mı?

Morningstar ve Vanguard'ın yürüttüğü çalışmalara göre, tüm kanıtlar daha düşük bir gider oranına sahip bir fon arayarak, harika bir Morningstar derecesiyle para aramayı daha iyi yapacağınızı gösteriyor.

" Daha fazla bilgi edin:Yatırım fonlarıyla nasıl yatırım yapılır?

Morningstar derecelendirmeleri nasıl değişti?

Morningstar yıldız derecelendirme sistemini oluşturduğundan bu yana yaklaşık otuz yıl geçti ve başlangıcından bu yana birçok değişiklik yapıldı.

Asıl derecelendirme, “ortalama yatırımcıya risk ve maliyet ayarlı getiri kavramı” kavramını getirmeyi amaçlamıştır. Fonlar birkaç temel kategoriye ayrılmıştır ve her bir fonun performansının 90 günlük Hazine Bonosu ile karşılaştırılmasıyla risk değerlendirilmiştir.. “Bir fonun iadesi her ay bu karşılaştırmayı aşarsa, fon risksiz olarak kabul edildi.”

Açıkçası, bu bir fon riskini belirlemek için mükemmel bir yöntem değildi, bu nedenle, 2002 yılında, Morningstar derecelendirme hesaplamasında risk tedavisini değiştirdi. Vardiyadan önce, yüksek oranda geri dönüşü olan ancak iyi bir genel performansa sahip olan fonlar iyi değerlendirilecektir. Şimdi, derecelendirme sistemi bir fonun “beklenen yararı” na odaklanıyor.

Beklenen fayda teorisinin iki temel özelliği vardır:

• Yatırımcılar, beklenmedik bir geri dönüşten ziyade potansiyel zarar konusunda daha endişelidirler
• Yatırımcılar, daha büyük bir getiri teminatı karşılığında, beklenen getirilerinin bir kısmını feda etmeye isteklidir.

Yatırım fonlarının beklenen performansı yerine sadece performansına odaklanan Morningstar, gerçek bir yatırımcının portföylerinde tutulan varlıklara nasıl baktığını açıklamaya çalışır.

Morningstar'ın karşı karşıya kaldığı bir diğer konu, belirli fon türlerinin tutarlı performanslarıydı. Örneğin, değer fonları istikrarlı bir şekilde büyüme fonlarından daha iyi performans göstermiştir. Şimdi Morningstar 100'ün üzerinde özel kategoriye sahiptir ve sadece karşılaştırılabilir fonlarla ilgili olarak performansı değerlendirir. Ayrıca, bir fonun her hisse sınıfı, farklı ücret sistemleri uyguladıklarından (ve dolayısıyla farklı getiriler sağladıklarından) ayrı olarak değerlendirilir.

Yıldız derecelendirme sistemi tamamen nicel olmakla birlikte, Morningstar kısa süre önce fonlar için bir analist değerlendirme sistemi oluşturdu. Şirket içi analistler, 5 yönüne dayanan fonlar alırlar: yatırım süreci, geçmiş performansı, fon yöneticisi, ana şirket ve cari fiyat. Bu metrikleri kullanarak, analistler her bir fonu Altın, Gümüş, Bronz, Nötr veya Negatif olarak derecelendirir.

5 yıldızlı bir fon ne yapar?

Yıldız puanları, fonun geçmiş getirileri ve volatilitesi kullanılarak aylık olarak hesaplanan bir yatırım fonu "Morningstar Risk Düzeltilmiş Getiri" ile belirlenir. Fonlar daha sonra kategorilerindeki diğerleriyle karşılaştırılır ve puanlar aşağıdaki ölçek kullanılarak belirlenir:

Her bir fona, 3, 5 ve 10 yıllık dönemler için bir yıldız derecesi verilir. Genel değerlendirme daha sonra bu derecelendirmeleri üç yoldan biriyle ağırlıklandırarak belirlenir:

• Bir fon 3-5 yaşındaysa, genel yıldız derecelendirmesi 3 yıllık bir derecelendirme olacaktır.
• Bir fon 5-10 yaş ise, genel notu 5 yıl,% 40 ve 3 yıllık nottur.
• Bir fon 10 yaşın üzerindeyse, genel notu 10 yıllık not,% 30, 5 yıllık not,% 20 ise 3 yıllık not olacaktır.

Bu derecelendirmeler ne kadar popüler?

Yatırımcılar, bir fon seçmeden önce Morningstar derecelendirmelerine gerçekten bakıyorlar mı? Bunu söylemek zor. Bildiğimiz her yatırım fonunun yatırımcılara bir yatırım fonu seçmesi için gerekli bilgileri sağlaması için tasarlanmış olmasıdır. Ve Morningstar derecelendirmeleri, en iyi aracı kurumların fon görüntüleyicilerinde görüntülenen ilk bilgi parçalarından biridir.

Sadakat, Etrade, TD Ameritrade, Scottrade ve T. Rowe Price, yatırımcıların yüksek Morningstar derecelendirmeleri ile yatırım fonlarına yatırım yapma olasılığının yüksek olduğunu düşünen firmalardan sadece birkaçıdır. Aslında, FINRA'nın yatırım fonu analizörü bile, yatırımcıların bilmesi gereken önemli bilgilerden biri olarak yıldız derecelendirmelerini barındırmaktadır.

Yıldız puanları bir fon seçmenin en iyi yolu nedir?

Morningstar’ın oyları çeşitli nedenlerden dolayı eleştirilmiştir (geçmiş performans gelecekteki sonuçları garanti etmemektedir, yeni fon yöneticilerinin etkisini dikkate almamaktadırlar.). Bu özellikle şaşırtıcı değil; Her popüler derecelendirme sistemi bir noktada saldırı altında olacak.

Ancak, Morningstar'ın kendi yatırım fonu araştırması direktörü Russel Kinnel kısa bir süre önce harcama oranlarının ve yıldız puanlarının fon başarısını nasıl öngördüğünü inceleyen bir çalışma yayınladı. Sonuçlar gösteriyor ki Düşük gider oranlarına sahip yatırım fonları neredeyse her zaman olumlu geri dönüşler üretirken, 5 yıldızlı reytinge sahip yatırım fonları ise sadece piyasada dalgalanan zamanın bir kısmını döndürür.

“Test edilen her bir zaman periyodunda ve veri noktasında, düşük maliyetli fonlar yüksek maliyetli fonları yendi.” Morningstar’ın derecelendirmeleri hakkında ne söylenebilir? “Genel olarak, 5 yıldızlı yatırım fonları 1 yıldız fonları yendi … istisnalar olsa da.”

Vanguard, Morningstar’ın puanlarıyla ilgili ayrı bir çalışma yürüttü ve daha az olumlu sonuçlar buldu. Çalışma, fon fonlarını, her bir fonun derecelendirmesini izleyen 3 yıllık süre boyunca ilgili stil kriterlerine kıyasla analiz etmiştir. Aşağıda görebileceğiniz gibi, en düşük puanlı fonlar en yüksek fazla getirileri elde ederken, en yüksek puanlanan fonlar en az üretildi.

Vanguard’ın çalışması da şunu gösterdi: “Bir yatırımcı, seçim sırasındaki derecesine bakılmaksızın daha iyi performans gösterecek bir fon seçen 50-50 çekimden daha azına sahipti.”

Yatırımcılara ders

Morningstar derecelendirmeleri bir amaca hizmet eder: bir yatırımcının her bir fonun riske göre ayarlanmış getirisini anlamasını kolayca sağlar. Ayrıca bir fonun kendi kategorisindeki diğerlerine göre ne kadar iyi performans gösterdiğine dair bir fikir verir.

Ancak açıkçası, yıldız derecelendirme sisteminin sınırlamaları vardır ve yatırımcılar diğer ölçütlere özellikle de fonun gider oranına dikkat etmelidir. Maliyetlerin bir fonun performansı için önemli olduğu fikri neredeyse yenidir. 1966'da ekonomist William Sharpe şunları söyledi: “Diğer her şey eşit, daha küçük bir fonun gider oranı, hisse senedi sahiplerinin elde ettiği daha iyi sonuçlar.”