Micro-Cap Stokları: Bulls için En İyi Yatırım Sınıfı

Ekonomi önümüzdeki birkaç yıl nasıl olacak? Büyüme anemik mi olacak yoksa nihayet uzun zamandır beklenen ekonomik toparlanmayı göreceğiz mi? Eğer bir iyimser iseniz, o zaman mikro kapak stoklarına sahip olmanız gerekir.

Küçük şirketler, ekonomiye yeniden hayat verdiğinde, daha büyük meslektaşlarından daha iyi performans gösterir. Elbette, daha fazla risk taşırlar, fakat oyunun kurallarını biliyorsanız, potansiyel tuzakların çoğundan uzak durursunuz.

Bir Mikro-Cap Nedir?

Bir mikrocı neyin tanımladığı konusunda kesin bir tanım yoktur. kap. Ama genel olarak, bir mikro kapak, günde 50.000'den az hisseye sahip olan 100 milyon dolar ile 300 milyon dolar arasında değişen bir şirkettir. Düşük ses seviyelerinde, Wall Street'in radarı gerçekten kapalı. Stok, Russell 2000 endeksinin bir üyesiyse, küçük kapak olarak sınıflandırılır ve mikro kapak tanımına uyacak kadar büyüktür.

Küçük kapaklar, orta kapaklar ve büyük kapaklar çok ortaktır. mikro kapakların gerçekten eşsiz bir şekilde ele alınması gerekiyor. Teklif-satış spread'i oldukça büyük olabilir, bu yüzden hızlı bir ticaret arıyorsanız, yüksek ve düşük alım satım yapabilirsiniz. Ve bu şirketler genellikle olgunlaşmamış, bu da büyük bir çeyreğin berbat bir çeyrekle takip edilebileceği anlamına geliyor. Yani bunlar ticaret için stok değil, yatırım içindeler.

Tüm bu riskle, neden rahatsız oluyorsunuz? Tarih, daha küçük şirket hisselerinin, ekonomik darboğazlardan ortaya çıktığımızda daha büyük şirket stoklarından daha iyi performans gösterdiğini göstermiştir. Bunun nedeni, yatırımcıların ekonominin çökmesiyle birlikte sadece büyük ve sağlam şirketlere maruz kalmalarını kısıtlama eğiliminde olmaları, küçük kapaklar ve mikro kapaklar için keskin düşük performansa yol açmalarıdır.

Russell 2000, küçük ve mikro kapak stokları. Ekonomi 1990 yılında durgunluğa sürüklenirken, bu endeks% 21 düştü. Ancak durgunluk sona erdiğinde, 1991'de% + 44, hem 1992'de hem de 1993'te bir% + 17 daha yükseldi. Endekse üç yıl içinde neredeyse ikiye katlandı. Piyasa klişelerini kullanmak için, piyasada işler kötüleştiğinde “kaliteye uçuş” yaptı ve yatırımcılar “risk eğrisine geçtiler”. Gelişen yatırımcılar neden ekonominin yavaşlamasıyla küçük hisse senetlerini küçültüyorlar? Çünkü bu küçük şirketler, büyük yaşıtlarından daha az krediye sahiptir. Bu nedenle, herhangi bir nakit sıkıntısı iflasa veya yeni hisseler kullanmaya devam etmek zorunda kaldıklarında yüksek bir dilüsyona yol açabilir. Bu nedenle, bilançolarında en az birkaç yıl nakit para biriktiren mikro kapaklara odaklanmak en iyisidir. (Önümüzdeki üç yıl için nakit akışı ekleyerek - negatif ise - hesaplayabilir ve nakit seviyelerinden daha büyük olup olmadığını görebilirsiniz). Mikro kapaklar ekonomik durgunluklarda da düşük performans gösteriyor, çünkü ABD ekonomisine sıkı sıkıya bağlı kalırken, büyük şirketler hala Çin ve Brezilya gibi güçlü uluslararası pazarlarda büyüme fırsatları bulabiliyorlar.

Biz zaten kısa süreli bir yatırım, dalgalı bir piyasanın vagasıyla vurulabileceğinden, birkaç çeyreklik veya hatta yıllarca mikro kapak stoğu. Ayrıca mikro kapak satın almayı ve satmayı da ayarlamanız gerekir.

IBM'in (NYSE: IBM) 1.000 hissesini satın almak isterseniz, hisse senedi fiyatını taşıyacağınız konusunda endişelenmenize gerek yoktur (yapmazsınız). Ancak mikro kapak stoğu için benzer bir emir, hisselerin siparişinizi tamamladığı tespit edilen fiyatı yükseltebilir. Belirtilen fiyattan sadece 100 hisseyi doldurabilirsiniz. Bir sonraki 900 hisseleri sürekli artan fiyatlarla doldurulabilir. (Ve satış emirleri için muhatabınız doğrudur.) Bu yüzden, komisyoncuyla ödeme yapmak istediğiniz maksimum fiyatı belirterek bir limit emri vermek en iyisidir. Tüm siparişi doldurmak için aracıyı birkaç gün alabilir, ancak en azından kötü bir fiyattan korunursunuz. Alternatif olarak, izlediğiniz stoğun çok fazla işlem hacmi gördüğünde günü bekleyebilirsiniz. Hacim ne kadar yüksek olursa, teklif ile satış fiyatı arasındaki fark daha da artar ve siparişin istediğiniz fiyattan doldurulması o kadar muhtemeldir.

Hata yapmayın, mikro kapaklara yatırım yapmak sadece sabır değil, aynı zamanda birçok ödev gerektirir. Şirketin stratejisini, finansal pozisyonunu ve sicilini tam olarak anlamak zorundasınız. Sıcak bir mikro kapak fikrine rastlamak sadece sürecin başlangıcıdır. Geri dön ve şirketin önceki konferans görüşmelerini dinle. Yönetim tutarlı bir tonda mıydı? Hikaye değişiyor mu? Yoldaki darbelere beklenilmesi bekleniyor, ancak yönetim, bu darbelere karşı nasıl geçeceğine dair net bir yol haritası sağlamalı. Bir ana kural olarak, bir şirketin hikayesi değiştiğinde, bu hisse senedinden çıkmayı düşünmelisiniz.

Belirli şirketlere odaklanma zamanınız yoksa, mikro kapaklara odaklanan yatırım fonlarını değerlendirmek isteyebilirsiniz. Royce Funds mikro kapaklara odaklanan çeşitli fonlar sunuyor ve yıllardır tanıştığım analistlerinden etkilendim. Son beş yılda, Wasatch Micro Cap Value fonu (Nasdaq: WAMVX) % 47 yükselirken S & P 500 sadece% +4 arttı. Mikro kapaklar asla Toplam portföyünüzün% 10'u veya% 20'si. Mikro kapaklı yatırımlarınızdan birinin değeri değer kazanırsa, toplam portföyünüzün büyük bir yüzdesini temsil edebilir. Bu genellikle pozisyonunuzu hafifletmek ve onu makul bir boyuta getirmek için bir işarettir.

En önemlisi, sabır bir erdemdir. Birçok mikro kapak, birkaç yıl boyunca takdir edilmeden yanılabilir ve çok kısa sürede büyük kazançlar elde edebilir. Yıllar boyunca, ölü para gibi hisseden bazı mikro-kap yatırımlarından vazgeçtim. Birkaç yıl sonra tekrar kontrol ettiğimde, hisse fiyatları çok daha yüksekti. Hiçbir şey daha sinir bozucu olamaz, sonra "kaçan şey".