Borsa Yatırım Fonları nelerdir?
Uzun Vadeli Yatırım İçin Cazip Hisseler, Kasım
Robert Riedl, CPA, CFP, AWMA tarafından
Robert hakkında daha fazla bilgi edinin Sitemizde Bir Danışmana Sorun
Adından da anlaşılacağı gibi, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) borsada açıkça ticaret yapan yatırım fonlarıdır. Geç saate kadar popülerlik kazanmış olsalar da, ETF'ler 1970'lerin sonlarından beri fiilen yaşanmışlardır. ETF'ler yatırım fonları ile benzer şekilde yatırımcı alımlarının her bir hisse senedinin bir menkul kıymetler grubunun kısmi mülkiyetini temsil ettiği şeklinde yapılandırılmıştır. Hem yatırım fonlarında hem de ETF'lerde yatırımcılar tek bir satın alma yoluyla çeşitlendirmeye ulaşabilirler. Bununla birlikte, ETF'ler gün içinde bir borsada satın alınabilir ve satılabilir, ancak yatırım fonu, ancak yatırımın kapanmasından sonra, yatırım fonu şirketinden satın alınabilir veya kullanılabilir. Böylelikle, ETF'ler geniş bir portföyün çeşitlendirme potansiyelini, bir borsada tek bir hisse senedinin ticaretinin basitliği ile birleştirmektedir.
İlk ETF, S & P 500'ün performansını izlemek için tasarlandı. Bugün piyasadaki ETF'lerin çoğunluğu, pasif “endeksleme” mirasına sadık kalıyorlar - belirli endeksleri, onu “yenmek” yerine piyasaya “girme” çabasında.
Bununla birlikte, piyasadan daha iyi performans göstermek için, bazı yöneticiler kendi ETF'leri için menkul kıymetleri seçerken belirli parametreler, ekranlar veya ağırlıklandırmalar yaratırlar. Örneğin:
- Bir fon yöneticisi S & P 500 Endeksi ile başlayabilir ancak sadece en yüksek temettü getirisine sahip hisse senetlerini seçebilir.
- Başka bir yönetici, para birimi gibi bir endeksle kapsanmayan varlıklara yatırım yapmak için bir menkul kıymet sepeti oluşturabilir.
Bu yöneticiler aktif olarak aktif ve pasif yatırım unsurlarını aktif bir şekilde portföylerini oluşturarak birleştiriyorlar. Bunlar daha sonra günlük olarak daha pasif olarak yönetiliyor.
ETF'ler, yatırım fonlarından aldıkları ve satıldıkları şekilde önemli ölçüde farklılık göstermektedir. ETF'ler hisse senedi gibi davranır ve yatırımcılar gün boyunca istedikleri zaman hisse satın alabilir veya satabilirler. Stoklar gibi, ETF'ler de durma ve limit emirleri gibi esnek işlem seçenekleri sunar (bir stop emri, ETF hisselerinin satın alınacağı veya satılacağı belirli bir fiyatı belirler, bir limit emri ise istediğiniz maksimum veya minimum fiyatı belirler. sırasıyla ETF hisselerini satın almak veya satmak) ve bu tür taktiksel koruma stratejileri için potansiyel satış (kısa vadede daha sonra daha ucuza satın alabileceğiniz umuduyla ETF hisselerini ödünç almak) veya marjda (satın almak için kredi almak) ETF hisseleri veya mevcut portföyünüzü ilk yatırımınızın ötesinde kaldırabilmek için ETF hisselerini teminat olarak kullanmaktadır).
ETF'lerin bir başka potansiyel avantajı, birçok yatırım fonunun aksine, genellikle satış masraflarının olmamasıdır. Ayrıca, çoğu endeks parası gibi, genellikle düşük yönetim ücretleri sunarlar. Bununla birlikte, hisse senetleri için olduğu gibi, bir ETF ile ilişkili ticaret maliyetleri vardır. Birçok durumda, düşük ücretler ve harcamalar ticaret maliyetlerinden daha ağır basabilir, ancak bu, bir yatırımcının ne sıklıkta ve ne kadar işlem yapması gerektiğine bağlı olacaktır.
ETFS, YATIRIMCI YATIRIMCILARININ ÇOK YÜKSEK UZUN VADELİ HEDEFLERE ÇOK YÜKSEK OLABİLECEĞİ BİR YARARLI FAYDALI FAYDALARI SUNAR:
- çeşitlendirme
- Düşük ücretler ve satış yükü yok
- Gün içi likidite
- Vergi verimliliği
- Şeffaflık - ve daha fazlası
ETF'ler yatırım gökkuşağıda her stil ve varlık sınıfında gelir. Yatırımcıların gelir elde etmelerine, uzun vadeli büyümeye ulaşmalarına, daha fazla çeşitlilik elde etmelerine yardımcı olabilirler - ve daha fazlası. ETF'ler, yatırımcıların belirli uzun vadeli hedeflere ulaşmalarında onlara son derece etkili olabilecek birçok avantaj sunar. Ayrıca, yatırım fonlarında olduğu gibi, ETF'ler de yatırım gökkuşağıında her tarzda ve varlık sınıfında yer almaktadır. Yatırım fonlarının ya da bir portföyün tamamının yerine, mevcut varlık tahsisatında yatırım fonlarını tamamlamak için kullanılabilirler.
CORE VE UYDU YATIRIM YAKLAŞIMI Çekirdek / uydu yatırımları, maliyetlerin, vergi yükümlülüklerinin ve volatilitenin en aza indirilmesi için tasarlanan, geniş sermaye piyasasını bir bütün olarak geride bırakma fırsatı sunan bir portföy oluşturma yöntemidir. Portföyün temeli, Standard ve Poor's 500 Index (S & P 500) ve / veya Barclays Capital Agrega Bond Endeksi gibi büyük piyasa endekslerini takip eden pasif yatırımlardan oluşmaktadır. Aktif olarak yönetilen yatırımlar şeklinde portföye uydu olarak ek pozisyonlar eklenir. Çekirdek-uydu metodolojisinin geleneksel görünümü, etkin olarak kabul edilen piyasalar için endeks fonlarının kullanılmasının ve yöneticilerin başarılı olma ihtimalinin yüksek olduğu yerlerde etkin olmayan yöneticilerin etkin olarak kullanıldığı alanlarda kullanılmasının temkinli olduğunu göstermektedir. ALPHA VS. BETA Bir yatırımcı, bir portföyü iki portföy, bir alfa portföyü ve bir beta portföyü olarak ayırdığında, maruz kaldığı risklerin toplamı üzerinde daha fazla kontrole sahip olacaktır. Alfa ve beta'ya maruz kalma durumunuzu tek tek seçerek, toplam portföyünüzde istediğiniz risk düzeylerini tutarlı bir şekilde koruyarak getirileri artırabilirsiniz. Aşağıdaki terimleri anlamak, alfa ve beta risk kaynakları arasındaki farkı anlamada yardımcı olacaktır: Beta - Genel piyasa iadelerine atfedilebilecek bir portföyden elde edilen getiri. Beta'ya maruz kalmak, sistematik riske maruz kalmayla eşdeğerdir (aşağıya bakınız). Alfa, bir portföyün getirisinin piyasa getirilerine atfedilemeyen kısmıdır ve dolayısıyla piyasa iadelerinden bağımsızdır. Alfa - Geri dönüş, kendine özgü riskten kaynaklanır (aşağıya bakınız). Sistematik Risk - Piyasadaki herhangi bir güvenliğe yatırım yapmaktan kaynaklanan risk. Bireysel bir güvenliğin sahip olduğu sistematik risk seviyesi, genel piyasa ile ne kadar ilişkili olduğuna bağlıdır. Bu, kantitatif olarak beta maruziyeti ile temsil edilir. Kendine has risk - Tek bir güvenlik yatırımına (veya yatırım sınıfına) ait risk. Bireysel bir güvenliğe sahip olan kendine özgü risk düzeyi, büyük ölçüde kendine özgü özelliklerine bağlıdır. Bu kantitatif alfa maruz kalma ile temsil edilir. (Not: Tek bir alfa pozisyonunun kendine özgü bir kendine özgü riski vardır. Bir portföy birden fazla alfa pozisyonu içerdiğinde, portföy her alfa pozisyonunun ortak riskini toplu olarak yansıtacaktır.) Alfa ve beta, portföyleri sırasıyla kendine özgü risk ve sistematik riske maruz bırakmaktadır; Ancak, bu mutlaka olumsuz bir şey değildir. Bir yatırımcının maruz kaldığı risk derecesi, beklenebilecek potansiyel getiri derecesiyle ilişkilidir. AKTİF VS. PASİF Aktif yatırım, aşağıdaki stratejilerden birini veya her ikisini kullanarak belirli bir zaman dilimi boyunca piyasayı yenmeye çalışmak demektir: Güvenlik seçimi Bu, doğru stokları (ya da tahvilleri, fonları ya da başka bir varlıkları) satın almak ve yanlış olanları önlemek için süslü bir terimdir. IPod öncesi günlerde Apple'ı satın almak ve IPO'sundan sonraki gün Netflix'i satın almamak için öngörüde bulunmak anlamına geliyor. Piyasa zamanlaması. Piyasalar jirat. Bu jyilyonları önceden doğru tahmin edebilecek olursanız çok para kazanabilirsiniz ya da kaybetmekten kaçabilirsiniz. Pasif yatırımlar, bu şeylerin hiçbirini yapmak anlamına gelir. Geniş piyasa endeksi fonlarını satın alarak mümkün olduğunca çeşitlendirmek anlamına gelir. Bir sonraki Apple'a sahip olmak demek, aynı zamanda bir sonraki Groupon. Ve piyasaya zaman ayırmaya çalışmak anlamına gelir. Bu, stokların beş gün ya da aylar ya da yıllar boyunca bir dalışa girdiği zaman kalması anlamına gelir. Pasif yatırım aynı zamanda manşetlere ya da araştırmalara değil, kişisel koşullara göre portföy kararları almak anlamına da gelir. Pasaj yönetimi ya da endeksleme daha fazla kazanıyor Yatırımcılar arasında yatırım yaklaşımı olarak kabul. Çok sayıda akademisyen ve mali yayın, yatırım yöneticilerinin sürekli olarak piyasayı yitirmediklerini, yani S & P 500 veya Russell 2000 Endeksleri veya endeks- tabanlı pasif strateji. Aktif ve pasif yatırımların karşılıklı münhasır olması gerekmez. Gelişmiş ve yeni büyüme piyasalarına ya da hisse senetlerine ve tahvillere tahsisler tamamlayıcı nitelikte olduğu için, aktif ve pasif yatırımların aynı portföyde farklı ihtiyaçlara hizmet edebileceğine inanıyoruz. Geçtiğimiz on yılda aşırı makro-odaklı sermaye performansı, endeks yatırım opsiyonlarının çoğalması ve pasif yönetimi destekleyen çok sayıda makale gördük. Giderek artan bir şekilde, yatırımcılar argümanla sunuldu - neden sadece pasif değil? Pasif yatırımın faydaları olduğuna inanırken, yatırımcıların karar vermeden önce düşünmesi gereken zaman ufku ve endeks bozulma gibi birçok değişken vardır. Bizim görüşümüze göre, hissedarlara stratejik bir tahsisat yapmak isteyen yatırımcılar, en uygun yatırım stratejilerini belirlemek için hem aktif hem de pasif yaklaşımlar konusunda daha nüanslı bir anlayış elde etmelidirler. STRATEJİK ASSET TAHSİSATI VS. TAKTİK ASSET TAHSİSATI Stratejik varlık tahsisi hedef tahsisleri belirlemeye ve daha sonra yatırım geri dönüşleri olarak orijinal tahsis yüzdelerini çarpıtarak portföyün bu hedeflere periyodik olarak yeniden dengelenmesi çağrısında bulunur. Konsept, aktif bir ticaret yaklaşımından ziyade “satın al ve tut” stratejisine benzer. Elbette, stratejik varlık tahsisi hedefleri, müşterinin hedefleri ve ihtiyaçları değiştikçe ve emeklilik ve üniversite finansmanı gibi büyük olayların zaman ufkunun kısalmasıyla zaman içinde değişebilir. Taktik varlık tahsisi her varlık sınıfında bir dizi yüzdeye izin verir (örneğin Stoklar =% 40-50). Bunlar, yatırımcının bu parametrelerdeki piyasa koşullarından yararlanmasına izin veren minimum ve maksimum kabul edilebilir yüzdelerdir. Böylelikle, küçük bir piyasa zamanlaması biçimi mümkündür, çünkü yatırımcılar, stokların daha iyi olması beklendiğinde ve ekonomik görünüm kötü olduğunda, alt sınırın sonuna doğru hareket edebilir.
