CAPM (Sermaye Varlık Fiyatlandırma Modeli) Tanım ve Formül |

Ne:

sermaye varlık fiyatlandırma modeli (CAPM) , herhangi bir riskli varlık için gerekli getiri oranını hesaplamak için kullanılır. Gerekli getiri oranınız, varlığın doğal risk seviyesine göre görmeyi beklemeniz gereken değer artışıdır.

Nasıl çalışır (Örnek):

Bir analist olarak, hangi fiyata karar vermek için CAPM kullanabilirsiniz. belirli bir hisse için ödeme yapmalısınız. Stok A, B stokundan daha riskli ise, A riskinin fiyatı, riski arttırmak için yatırımcıları telafi etmek için daha düşük olmalıdır.

CAPM formülü:

r _a r = _rf + B (r _m -r _rf)

burada:

r _rf = risksiz bir güvenlik için getiri oranı

r _m = piyasadaki beklenen getiri oranı

B _a =

CAPM varlığı bir örneğe bakarak açıklanabilir.

Asset XYZ için aşağıdakileri varsayın:

r _rf = 3%

r _m = 10%

B _a = 0.75

CAPM kullanarak, Asset XYZ'ye yatırım için aşağıdaki getiri oranını talep etmeniz gerektiğini hesaplıyoruz: r _a = 0.03 + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 =% 8.25

r _rf , r _m ve B girişleri belirlenir. analist ve yoruma açıktır.

Beta (B _a) - Çoğu yatırımcı bir analist, komisyoncu veya Yahoo! Finans.

Geniş bir piyasa endeksindeki fiyat değişikliklerini ve riskli varlığınızdaki fiyat değişikliklerini gösteren veri noktalarında bir doğrusal istatistiksel regresyon uygulayarak kendiniz beta hesaplayabilirsiniz. Verilerinizi hangi saat diliminden çektiğinize bağlı olarak beta'nın farklı olabileceğini unutmayın. 10 yıllık verilerle hesaplanan beta, 10 aylık verilerle hesaplanan beta değerinden farklıdır. Ne doğru ne de yanlış - tamamen analistin mantığına bağlıdır.

Piyasa iadesi (r _m) - Sizin piyasa geri dönüş oranınız, r _m , geçmiş getirilere veya gelecekteki getirilere dayanmalıdır. Ekonomist Peter Bernstein, son 200 yılda borsada yıllık ortalama% 9,6'lık bir geri dönüş olduğunu hesapladı. Bunu gelecekteki borsa iadeleri projeksiyonunuz olarak kullanmak isteyip istemediğiniz, bir analist olarak size ait olsun.

Risksiz getiri (r _rf): ABD Hazine bonoları ve tahviller çoğunlukla risksiz oran için proxy olarak kullanılır. Çoğu analist, tahvilin süresini yatırımın projeksiyon ufkuyla eşleştirmeye çalışır. Örneğin, Stok XYZ'nin 10 yıllık bir zaman dilimi boyunca gerekli getiri oranını tahmin etmek için CAPM kullanıyorsanız, 10 yıllık ABD Hazine tahvil oranını r _rf olarak ölçmek istersiniz.

Neden Önemlidir:

CAPM, genellikle bir yatırımın adil fiyatının ne olduğunu belirlemek için kullanılır. CAPM kullanarak riskli varlığın getiri oranını hesapladığınızda, bu oran yatırımın gelecekteki nakit akışlarını bugünkü değerine indirgemek ve böylece yatırımın gerçeğe uygun değerine ulaşmak için kullanılabilir.

Ek olarak, Yatırımın gerçeğe uygun değeri, daha sonra piyasa fiyatı ile karşılaştırabilirsiniz. Fiyat tahmininiz piyasadan daha yüksekse, stoğu bir pazarlık olarak değerlendirebilirsiniz. Fiyat tahmininiz daha düşükse, stokun aşırı değerlendiğini düşünebilirsiniz.