En İyi Çaba Tanım ve Örnek
l - четверть, Математика 1 класс , Урок № 2
İçindekiler:
Nedir:
En iyi çabalar bir menkul kıymet sigortacısının (genellikle bir yatırım bankası) ve Menkul kıymetler ihraççısı, sigortacının, ihraç edenin mümkün olduğu kadar çok menkul kıymetini kamuya mümkün olan en iyi şekilde satabileceğini kabul etmesi.
Nasıl çalışır (Örnek):
en iyi çabalar anlaşması, bu konudaki tüm menkul kıymetlerin satılması gerektiğini garanti etmez. Bir ihraççı ve sigortacı asgari satış seviyesinde hemfikirdir ve asgari düzeye ulaşıldıktan sonra, satılmamış menkul kıymetlerden sorumlu değildir.
XYZ Şirketi'nin halka açmayı planladığını varsayalım ve kendi yatırımcıları olmak ve teklifleri düzenlemek için bir yatırım bankası görevlendirir. Yatırım bankasının sigortalı olarak yaptığı iş, ihraç edilen hisse için mümkün olan en iyi fiyatı almak ve mümkün olduğu kadar çok satmaktır.
Underwriters, müşterilerinin tekliflerini kurumsal yatırımcılara sunarak bir teklifin en iyi fiyatını ve büyüklüğünü belirler - buna yol gösterileri denir. Daha sonra, sigortacı, ihraççıya uygun bir teklif büyüklüğü ve fiyatı konusunda tavsiyede bulunurken, bu söz konusu ifadeleri dikkate alır.
En iyi çabalar anlaşmasında, sigortacı da menkul kıymetlerin gerçek satışını gerçekleştirir. Bazen, sigortacı bir sendika kurar ve konuyu satmak için diğer bankaların yardımına başvurur - konunun ardındaki satış çabalarını arttırır ve her bankanın müşteri tabanına satmak için baskıyı azaltır.
SEC Kural 10b-9 ve Düzenleme S-K, sigortacıların, ihraççının izahnamesi ve teklifin ne kadar süre açık kaldığı konusunda en iyi çabalarını açıklamasını gerektirir. Eğer sigortacılar asgari sayıda menkul kıymet satmayı taahhüt ettiyse, bu da izahnamede açıklanmalıdır. Buna ek olarak, Kural 15c2-4, sigortacılar için en iyi çabalardan elde edilen geliri, bir emanet hesabına veya özel bir banka hesabına vermekle yükümlüdür.
Neden Önemlidir:
En iyi çabalar anlaşmasında, sadece ihraççı teklif edilene kadar kaldırılan sermayenin tam miktarını bilmez, ihraççı istenen sermayeyi yükseltmek için yeterli menkul kıymet satma riskini taşımaktadır.. Bu sadece sigorta primleri ve dosyalama ücretleri için para harcamaz, aynı zamanda ihraççıyı menkul kıymetlerin satışını ilk olarak başlatan nakit ihtiyacıyla birlikte bırakır.
En iyi çabalar teklifleri genellikle firma taahhüt taahhütlerinden daha uzun süre açık kalır - potansiyel olumsuz haberlerin veya olayların ortaya çıkması için tekliflerin aşırı pahalı görünmesi için daha fazla zaman tanınması - bu riskleri arttırır.
En iyi çabalar riskli kabul edilir. Çoğu analist ve yatırımcının sıkı taahhüt tekliflerinden daha riskli.
