Uzmana Sorun: EPS Oranı Portföyümü Nasıl Geliştirmeme Yardımcı Olabilir? |

Her hafta, yatırım uzmanlarımızdan biri, InvestingAnswers'ın Soru ve Cevapları sütunumuzdaki bir okuyucunun sorularını yanıtlıyor. Tüketicilerin eğitim yoluyla varlıklarını inşa etmelerine ve korumalarına yardımcı olma misyonumuzun bir parçası. Sorularınızdan birini yanıtlamamızı istiyorsanız, [email protected] adresinden bize e-posta gönderin. (Not: Hisse senedi taleplerine cevap vermeyeceğiz.)

Soru: " EPS nedir ve neden önemlidir? Bir stok hakkında ne söyleyebilir?" - Chris, Miami

Yatırım Cevap: Yeni yatırımcılar, tüm kısaltmalar ve yakalama cümleleriyle boğulmuş olabilirler.

Ancak, anahtar kavramlarda çok az yer kaplayan, anlamlarını kavramak kolay ve Onlardan nasıl kazanç sağlayacağını öğrenmek.

Belki de en popüler kısaltma EPS ve onun kısaltmasıdır, P / E veya fiyat-kazanç oranıdır. EPS, hisse başına kazanç anlamına gelir; Bir şirketin net karı olağanüstü hisse sayısı ile bölünür. 30 milyon dolar net kârlı ve 60 milyon hisse üzerinde bir şirketin EPS'si 0,50 $ (30/60 = 0,5).

Tabii ki, yüzünde EPS bize çok az şey ifade ediyor. Bu rakamın bir şirketin hisse senedi fiyatı ile nasıl karşılaştırıldığını bilmek istiyoruz. Bu yüzden yatırımcılar, hisse senedi fiyatı ile bölünen EPS olan P / E'yi hesaplar. Bu örnekte, 10 $ 'lık bir hisse senedi fiyatı 20'lik bir P / E oranı vermektedir (10 / 0.5 = 20).

20 iyi bir sayı mıdır? Öncelikle, P / E'nin bir şirketin gelir artış hızıyla karşılaştırılmasını istiyoruz. Bunu rakip şirketler tarafından desteklenen oranlarla da karşılaştırmak istiyoruz. Ve bu figürün tarihsel değerlerle nasıl karşılaştırıldığını görmek istiyoruz.

Haydi daha yakından bakalım

Yatırımcılar büyüyen EPS'leri bulmak istiyor. Ve kazanç artış oranının P / E oranından daha yüksek olmasını istiyorlar. Yukarıdaki örneği kullanarak,% 25 yıllık bir tempoda karı artıran ve% 20'lik bir P / E oranına sahip olan bir şirket genel olarak iyi bir değer olarak kabul edilir.

Peki ya bir rakibin sadece 10 P / E'si varsa ? Bu hisse senedi daha düşük bir P / E oranına sahip olduğundan daha çekici değil mi? Şart değil. Yine, EPS'nin ne kadar hızlı büyüdüğünü görmek istiyoruz. Rakibin kazançları zorlukla büyüyorsa, 10'luk bir P / E bile çok yüksek görünebilir.

Bu, yatırımcıların çoğunun sahip olduğu aynı soruna yol açar: EPS'yi destekleyen bir şirket için doğru P / E nedir? % 10'luk istikrarlı bir şekilde mi?

İşte burası zorlaşıyor.

Doğru cevap, şirketin endüstrisine ve endüstrinin ekonomik döngüye girdiği yere bağlıdır. Microsoft (Nasdaq: MSFT) ve Ford Motor Company'yi (NYSE: F) örnek olarak kullanalım.

Yaklaşık on yıl önce Microsoft (ve daha geniş teknoloji sektörü) yüksek büyüme modu. Mali 2010'dan (Haziran ayında başlayan) mali 2010'dan itibaren, Microsoft'un EPS'si yıllık% 16'lık bir hızla büyümüştür, bu nedenle yatırımcılar, şirketin P / E'sinin orta gençler için olduğu veya kazanç artışından daha düşük olduğu sürece hisseleri rahat bir şekilde satın almaktaydı.

Ancak son yıllarda Microsoft’un EPS büyümesi bir taramayı yavaşlattı. Sonuç olarak, P / E (öngörülen mali 2013 karlarına dayanarak) sadece 10'dur. Microsoft daha hızlı bir EPS büyümesi üretene kadar, P / E oranının yükselmesi mümkün değildir, bu da sadece bu oranın değerini takdir edecektir. Bu karlar büyüyor - ki bu çok fazla değil.

Şimdi çok döngüsel bir işe bakalım: Ford.

Ford gibi devasa işletmeler, ekonominin büyümekte mi yoksa küçülmesine mi bağlı olarak yükseliyor?. 2008'in derin ekonomik yavaşlaması Ford'un stoğunun kısaca 2 doların altına düştüğü için çok korkutucuydu.

Bugünlerde Ford'un stoku satış ve kar büyümesi devam ederken yükseldi. Ford, 2012 yılında EPS'de yaklaşık olarak 1.40 $ 'a ulaştı, ancak analistler EPS'nin 2 yıl boyunca 2'yi aşacağını düşünüyorlar. Şu anda, Ford'un stoğu, özellikle Ford'un EPS'nun önümüzdeki yıllarda çift haneli bir hızda büyümesi beklendiği için, ortalamasının 10'unun ortalamasının sadece 6,5 katı bir P / E oranına sahip olması nedeniyle bir pazarlık gibi görünecek.

Bu döngüsel hisse senetlerine sahip olmanın anahtarı, sağlam kazançların zirveye çıktığı zaman onları elde etmektir. Yine de tarih, bir sonraki hamlenin aşağı doğru olabileceğinden, EPS'nin zirveye ulaştığı zaman onları satmanın akıllıca olduğunu da gösterdi.

Son bir not: EPS'nin doğasını, P / E oranını ve kazanç artış oranını kavradıktan sonra, diğer finansal önlemlere geçmeye başlamalısınız.

Örneğin, Ford ve 'u karşılaştırıyorsanız GM (NYSE: GM), hangi şirketin daha güçlü bir bilançoya sahip olduğunu görmek istersiniz, hangi firmanın daha fazla kârlılığa sahip yeni araçlara sahip olduğunu ve hangi şirketin daha yüksek bir temettü ödemeye hazır olduğunu veya hisse geri alımları ile daha agresiftir.

Kısacası, EPS ve P / E oranı büyük bir başlangıç ​​noktasıdır, fakat bir hisse senedi çekici kılan şeyin nihai belirleyicisi değildir.