Akıllı Yatırımcının 5 Adımlı Testini Sonraki Walmart'ı Bulmak |

Birkaç yıl boyunca, tüketiciler arasında sıkıntı seviyesi. Zorlu bir iş piyasası, son konut balonu sırasında ortaya çıkan borçların ödenmesi gerekliliğiyle birleştiğinde, az sayıda paranın alışverişten vazgeçmesi anlamına geliyor.

Tüketici harcamalarında sürekli bir düşüşün yaşanmaya devam ettiği belirtiliyor. Mağazalar, restoranlar, otomobil satıcıları ve otel zincirleri gibi perakendeciler, 2012 yılında istikrarlı satış eğilimlerine dikkat çekmişlerdir. 2013 de daha iyi görünebilir: TechnoMetrica Market Intelligence ve Investors Business Daily tarafından ortaklaşa yürütülen “Ekonomik İyimserlik” konulu aylık bir anket, bir Eylül ayında 51.8'den Eylül ayında 54.0'a yükselecek. Bu, beş yıldan fazla süren en yüksek okuma.

50'nin üzerindeki herhangi bir okuma iyimserliği gösterdiği ve açıkça Amerikalıların gelecek hakkında biraz daha iyi hissettikleri dikkate değer. Endeks üç ölçümün bir karışımıdır: altı aylık ekonomik görünüm (59.1), kişisel finansal görünüm (60.5) ve federal ekonomi politikalarına olan güven (42.4).

Yani eğer tüketiciler kişisel finansal tabloları hakkında daha iyi hissederlerse, perakende satışlarda ortaya çıkan bir artışı ve perakende stokları için bir mitingi canlandırabilir mi? Cevap nitelikli bir evet. Birçok perakende hisse senedi, daha hızlı bir tüketici beklentisiyle işlem görmeye başladı. Örneğin Dow Jones ABD Perakende Endeksi şimdiden durgunluk öncesi seviyelere geri döndü.

Bu, normal perakende stoğun artık ekonomik olarak kısıtlı zamanlarda şüphelenmeniz gereken derin bir pazarlık olmadığı anlamına geliyor. Bu yüzden herhangi bir perakende hisse senedi satın almaya karar vermeden önce, endüstri mücevherlerini bulmanıza yardımcı olacak ve endüstri dud'larından kaçınmanıza yardımcı olacak kullanışlı bir kılavuz oluşturduk.

İşte mükemmel perakende stoğunu ararken sormak gereken beş soru var.

1. Ne tür bir büyüme?

Perakendeciler daha fazla mağaza açarak satışları ve kârları genişletmeyi sever. Herhangi bir pazarda, yerel reklamcılığın faydalarını ve daha verimli dağıtım maliyetlerini toplamak için yeterli sayıda mağaza açıyorlar. Ancak, herhangi bir pazarda çok fazla genişleme sorun çıkarır. Wendy's (NYSE: WEN) ve Burger King (NYSE: BKW) gibi fast-food burger eklemelerin, herhangi bir bölgeye çok fazla mağaza yerleştirmeye çalıştıkları zaman ortaya çıktı.. Yeni mağazalar, yakındaki konumlardan gelen trafiği canlandırmaya başladı ve bu millet, son birkaç yılını mağazaların sürülerini itlaf ederek geçirdi.

Şimdi Chipotle Meksika Izgarası (NYSE: CMG) ile ilgili bir soru. Hızlı lokantalar zinciri, yeni lokantalar için mükemmel lokasyonları belirleyerek gelişti ve 2004 yılında 500 milyon doların altındaki satışları bu yıl 2,7 milyar dolar seviyesine yükseltmeye yardımcı oldu. Ancak yatırımcılar, Chipotle'in restoranlarındaki yaya trafiği açısından yavaşlayan büyümeye dikkat çekiyorlar. Bu da, en yeni mağazaların yakınlardaki trafiği engellediği anlamına gelebilir.

En önemli şey: Basitçe odaklanamazsınız. Bir perakendecinin sicili. Bunun yerine, en yeni açılan mağazaların nasıl performans gösterdiğini ölçerek çeyreklerde ve önümüzdeki yıllarda büyümenin nasıl olacağına bakın.

[InvestingAnswers Özelliği: Bu Sayı Dünyanın En Yenilikçi Şirketlerine Yol Açıyor]

2. Marjlar nasıl?

Geçtiğimiz on yılın ortalarında, giyim perakendecisi American Apparel (NYSE: APP) 'ın güçlü bir mağazacılık anlayışı vardı ve kıyafetleri için tam fiyat alabiliyordu. Ancak son yıllarda, perakendecinin artık aynı kaşe makinesi bulunmuyor ve müşterilere cazip gelmek için büyük indirimlere giderek daha fazla güveniyor. 2009 yılına kadar istikrarlı bir şekilde artan brüt kar marjları üzerinde net bir etki görebiliyorsunuz, bu da% 57.2 seviyesinde. (Brüt kar marjı, mal ve hizmet satışından, kira, yönetimin maaşları ve diğer masraflar gibi diğer maliyetlerden önce yapılan doğrudan kârdır). O zamandan bu yana brüt kar marjları yaklaşık 5 puan düştü - bu indirimler sayesinde. Ve marjlar zayıf olduğunda para kazanmak zor. American Apparel 2009'dan beri kar elde etmedi ve analistler bu yıl daha fazla kayıp bekliyorlar.

Bunun tersine, artan malların satışını açık bir şekilde gösteren ve nadiren işaretlenmesi gereken brüt kar marjlı perakendecilere bakın. Perakendeci Saks (NYSE: SKS) geçtiğimiz üç yılın her birinde brüt kar marjlarını artırmayı başardı, ki bu da sürekli olarak yükselen karları körükledi.

Paket servis şirketi: Brüt kar marjları; Bir perakendecinin üç aylık raporunu değerlendirirken baktığınız ilk şey. Düşüyorlarsa, muhtemelen stoktan kaçınmalısınız.

[InvestingAnswers Özelliği: Yeni Başlayanlar için Finansal Tablo Analizi]

3. Stoklar nerede duruyor?

Perakendeciler geldiğinde sürekli bir meydan okumayla karşı karşıya geliyorlar. Tedarikçilerden sipariş vermek. Yeterli sipariş vermezlerse, popüler ürünler raftan kaybolacak. Ve eğer çok fazla sipariş verirlerse, yukarıda belirtildiği gibi şişirilmiş stok odalarını temizlemek için kar marjlarını temizleyecek fiyatlara işaret edecekler.

Bir yatırımcı olarak, seviyeyi izleyerek gelmeden önce herhangi bir olası indirimi görebilirsiniz. bir perakendeci envanter taşır. Sadece bu basit oranı kullanın: Envanter miktarını en son çeyrek satışlarına bölün. Envanterin 600 milyon dolar ve çeyreklik satışlarda 400 milyon dolar olduğunu görürseniz, bu oran 1,5'dir. Şimdi, bu oranı bir yıl önceki ile aynı çeyreğe karşılaştırın (envanterde tatil öncesi sezonluk yatırımlar gibi mevsimsel dalgalanmalardan kaçınmak için). Bu oran yukarı mı düştü? Eğer yükselirse, perakendecinin kısa bir süre sonra malları hareket ettirmek için kâr-satma satışlarını başlatması gerekecek - en azından stoklar normal seviyelere geri dönene kadar.

Anahtar teslimat şirketi: Eğer zaten sahipseniz Belirli bir perakende stoku, her çeyrekte sorunların erken uyarı işaretleri için envanter oranını takip etmeye devam ediyor.

4. Rakipler nasıl çalışıyor?

Satış eğilimleri genellikle tüm perakendeciler grubunu etkiliyor. Örneğin, gençlik odaklı perakendeci Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF) mağaza trafiğini yavaşlattığı zaman, genellikle Aeropostale (NYSE: ARO) . .

En önemli yatırımcı: Birçok yatırımcı, yalnızca bir perakende satış mağazasının faaliyetlerini, sahip oldukları tek bir perakendecinin yorum ve eylemlerini takiben takip edememektedir.

5. Nakit seviyesi nedir?

Bir dizi perakendeci, zorlu çeyrek ya da iki aşamayı idare etmek için ellerinde yeterli miktarda nakit bulundururlar, ancak satış eğilimleri uzun bir süre zayıflarsa, genellikle işletme kayıplarına yol açabilecek olursa, zeminlerini tutmaya hazırdırlar. Bombay'dan Circuit City'e Linens & Things'den Sbarro'ya kadar pek çok perakendeci paralarının yanmasıyla uğraştı ve hepsi iflas mahkemesinde sona erdi. Daha yakın zamanlarda, Coldwater Creek (NYSE: CWTR) 5 yıl vadeli bir krediyi garantilemeden iflas etmişti.

Paket servis şirketi: Nakit satıcısından daha fazla borcu olan herhangi bir perakendeciye yatırım yapmak, Şirket yükselen karlar yayınlamadıkça (ki bu borçları ödeyecek).

Yatırım Cevap: Perakende firmalarına yatırım yapmak zor olabilir, çünkü bu firmalar ekonomik ve harcama eğilimleri ile boğuşmak zorundadırlar. rakipler ve kendi finansal yönetim stratejileri. Bir perakende stoğunu araştırırken, yatırım yapmadan önce bu faktörlerin tümüne bakın.