Seri Tahviller Tanım ve Örnek |

Nedir:

Seri tahviller (veya taksitli tahviller) birkaç farklı üzerinden bölümler halinde olgunlaşan bir tahvil ihracı açıklar. tarih. Vade sonunda büyük bir toplu ödeme anapara ödemeyle karşı karşıya kalmak yerine, bir ihraççı anapara geri ödemesini çeşitli dönemlerde yaymayı tercih edebilir.

Nasıl çalışır (Örnek):

Normalde, bir şirket veya devlet organı sorunu olduğunda Bu tahviller, aynı tarihte olgunlaşan tahvillerdir (yani borçlunun belirli bir günde borcun tamamını geri ödemesi gerekir). Bununla birlikte, bir seri tahvil ihracı, birkaç periyotta (genellikle düzenli aralıklarla) olgunlaşır.

Örneğin, on yıl vadeli geleneksel tahvillerdeki 100 milyon dolarlık ihraççı, 100 milyon dolarlık ana ödeme yapmak zorundadır. onuncu yılın sonu (aşağıdaki tabloya bakınız). Ancak 100 milyon dolarlık seri tahvil ihracı, beş yıl sonra 20 milyon dolar, bir yıl sonra 20 milyon dolar, bundan sonra 20 milyon dolar, vb. Gibi bir şeyi yapılandırabilir.

Neden Önemlidir:

Yukarıdaki örnekte, zaman içinde ödenmeyen anaparadaki düşüşün, seri tahvil ihraççılarının, geleneksel tahvil ihraççısından daha fazla faiz ödemesi anlamına geldiği anlamına gelmektedir. Geleneksel tahvil ihraççısı, yaklaşık on yıl boyunca 100 milyon dolarlık ödenmemiş borç üzerinden kupon ödemelerini yapmalı, buna karşın seri tahvil ihraççısı sadece beş yıla kadar bunu yapmalıdır. Beş yıl sonra, ihraççı bu borcun 20 milyon dolarlık kısmını kurtarıyor ve bu nedenle 80 milyon dolar, sonra 60 milyon dolar, sonra 40 milyon dolar gibi faizi ödüyor. Bu, ihraççının söz verilen anapara geri ödemelerini yapabildiği varsayılarak, önemli bir nakit tasarrufu sağlayabilir.

Seri tahviller ayrıca ihraççının vade tarihlerini tahvil geliri ile finanse edilen projeden elde edilen gelire ödemesine izin verir. Bu yüzden birçok belediye tahvil ihraççısı seri tahvil tercih ediyor. Bir şehrin aşamalar halinde inşa edip açabileceği ücretli bir yol düşünün. Yol tamamlandığında, şehir sürücülerden zamanla daha fazla gelir üretir. Böylelikle, şehir, her bir gelir getirici fazın tamamlanmasından sonra olgunlaşan ve geri ödeme için fon sağlayan seri tahviller çıkarabilir ve bu nedenle de temerrüt şansını biraz düşürür. Böylece, ihraççı ödeme planıyla gelirleri eşleştirebilir.