Fiyattan Serbest Nakit Akışı Oranı (P / FCF) Tanım ve Örnek |
FİRMANIN VEYA HİSSENİN DEĞERİ NASIL HESAPLANIR?
İçindekiler:
Nedir:
fiyattan bağımsız nakit akışı oranı (P / FCF) , şirketin mevcut hisse fiyatını, hisse başına olan serbest nakit akışına göre karşılaştırmak için kullanılan bir değerleme yöntemidir.
Nasıl çalışır? (Örnek):
fiyattan bağımsız nakit akış oranına ilişkin formül şu şekildedir:
Serbest Nakit Akımına Düşen Fiyat = Piyasa Değeri / Serbest Nakit Akışı
Örneğin, XYZ, hisse başına 3 $ 'dan işlem gören 10,000,000 hisse senedi bulundurmaktadır. Şirket ayrıca geçen yıl 15.000.000 $ 'lık serbest nakit akışı kaydetti. Yukarıdaki formülü kullanarak, XYZ'nin fiyattan ücretsiz nakit akış oranını aşağıdaki gibi hesaplayabiliriz:
Serbest Nakit Akımına Düşen Fiyat = (10.000.000 x 3 $) / $ 15,000,000 = 2.0
Bir şirketin ücretsiz hesaplanması için gereken veriler Nakit akışı genellikle nakit akış tablosunda yer almaktadır.
Neden Önemlidir?
Yatırımcılar genellikle yüksek nakit getirisi ya da serbest nakit akışına sahip ancak düşük hisse senedi fiyatlarına sahip şirketleri tercih etmektedir. Düşük P / FCF oranları, tipik olarak hisselerin düşük olduğu ve fiyatların yakında artacağı anlamına gelir. Böylece, daha düşük oran, "ucuz" stoktur.
Fiyatın serbest nakit akışı oranı, fiyattan nakit akış oranına eşit değildir. İkisi arasındaki fark, birincinin sermaye harcamalarını nakit akışından çıkarması ve böylece varlık dışı ilişkili büyümeyi sürdürebilmesi için nakit akışı bırakmasıdır.
Serbest nakit akışının büyük ölçüde şirketin nakit gelirinden (CFO), şirketin net gelirinden (amortisman hariç) büyük ölçüde etkilendiği durumundan kaynaklandığı unutulmamalıdır. Yatırımcılar ayrıca, şirketlerin faturalarını ödemek için harcadıkları süreyi uzatarak (dolayısıyla nakitlerini koruyarak) serbest nakit akışlarını manipüle edebildiklerinin farkında olmalı, borçlu olanları toplamak için harcayacağı süreyi kısaltır (böylece nakit alımını hızlandırabilir), ve envanter satın almayı durdurma (yine nakit para biriktirme). Ayrıca, şirketlerin, hangi kalemlerin ne olduğu ya da sermaye harcamaları olarak dikkate alınmadığı konusunda birtakım çıkarları olduğu ve farklı şirketlerin serbest nakit akışlarını karşılaştırırken yatırımcının bunun farkında olması gerektiği de unutulmamalıdır.
