Verimsiz Piyasa Tanımları ve Örnekler
Süper Fikir: Hemen İhracat Şirketinizi Kurup Yıllık 2 Milyon USD’lik Teşviklerden Faydalanın!
İçindekiler:
Ne olduğu:
Ekonomik açıdan, etkisiz bir piyasa menkul kıymet fiyatlarının olduğu bir piyasadır. rastgele ve geçmiş olaylardan etkilenmez. Bu fikir aynı zamanda zayıf formda etkin-pazar hipotezi ya da rastgele yürüyüş teorisi (Princeton ekonomi profesörü Burton G. Malkiel tarafından 1973 tarihli A Random Walk Down Wall Street kitabında ele alınmıştır) olarak adlandırılır.
Nasıl çalışır? (Örnek):
Verimsiz bir piyasanın ardındaki temel fikir, hisse senedi fiyatlarındaki rastlantısallığın fiyat paternleri bulma veya yeni bilgiden yararlanma girişimleri yaratmasıdır. Özellikle, günlük hisse senedi fiyatları birbirinden bağımsızdır, yani "momentum" fiyatının genellikle mevcut olmadığı ve geçmiş gelir büyümesinin gelecekteki büyümeyi öngörmediği anlamına gelir. Malkiel, olayların "kümelenmeler ve çizgiler" halinde ortaya çıkması halinde insanların sıklıkla paralellikler gibi rastgele verilerde ortaya çıkmasına rağmen olayların korelasyona girdiğine inanıyor.
Buna karşılık, teknik analiz verimsiz bir pazarda çözülemez. Hisse senedi fiyatları zaten tüm bilgileri yansıtmaktadır. Temel analizler bu pazarlarda da mevcuttur, çünkü analistler genellikle kötü ya da yararsız bilgi toplarlar ve daha sonra stok değerlerini tahmin ederken bu bilgiyi zayıf ya da yanlış yorumlayabilirler. Bir şirketin veya endüstrisinin dışındaki faktörler, hisse senedi fiyatını etkileyebilir ve bu da temel analizi gereksiz kılar.
Neden Önemlidir:
Piyasadaki verimsiz kaldığında, özellikle de kısa vadede piyasada sürekli olarak daha iyi performans elde etmek mümkün değildir. vadeli, çünkü hisse senedi fiyatlarını tahmin etmek imkansız. Bu tartışmalı olabilir, ancak şu ana kadar tartışmanın en tartışmalı tarafı, analistlerin ve profesyonel danışmanların portföylere, özellikle de yatırım fonu yöneticilerine (daha büyük riskler üstlenen fonları yönetenlerin dikkate değer istisnasıyla) çok az değer katması veya hiç bir değer katmamasıdır. Profesyonelce yönetilen portföylerin, tutarlı risk özelliklerine sahip, rastgele seçilmiş portföylerden sürekli olarak üstün performans göstermediği. Malkiel'in belirttiği gibi, “Yatırım danışmanlığı hizmetleri, kazanç tahminleri ve karmaşık grafik kalıpları işe yaramaz… Mantıksal uç noktaya götürüldüğünde, bir gazetenin mali sayfalarına dart atan bir göz kırpmış maymunun da olduğu kadar iyi bir portföyü seçebileceği anlamına geliyor. uzmanlar tarafından dikkatle seçilmiş biri. "
