İNdirgenmiş Nakit Akışı (DCF) Analizi Tanım ve Örnek |

Ne:

İndirgenmiş nakit akışı (DCF) analizi Bir yatırımın gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerini, yatırım için geçerli bir rayiç değer tahminine ulaşması için hesaplama süreci.

Nasıl çalışır (Örnek):

indirgenmiş nakit akışı analizi formülü: DCF = CF

1 _{/ (1 + r)} 1 ^{+ CF} 2 _{/ (1 + r)} 2 ^{+ CF} 3 _{/ (1 + r)} 3 ^{… + CF} n _{/ (1 + r)} n ^Nerede:

CF

1 _{= nakit akışı 1} CF

2 _{= nakit akışı 2} CF

3 _{= nakit akışı CF} n

= nakit akışı n _{r = iskonto oranı (gerekli getiri oranı olarak da ifade edilir)} Bir hisse senedi için gerçeğe uygun değer tahmini belirlemek için, önce Şirketin önümüzdeki yıllarda üreteceği işletme nakit akışı miktarını yansıtın. Çoğu kişi gelecekte nakit akışlarını beş veya on yıl olarak tahmin etmektedir, çünkü daha uzun bir süre için gerçekçi bir nakit akışı tahmini yapmak neredeyse imkansızdır. Oradan, gelecekteki nakit akışlarının bugünkü dolara ne kadar değer katacağını belirleyerek, riskleri almak için yatırımcıları tazmin etmek için yeterli bir oranda şimdiki zamana indirgeyin. Son olarak, bu rakamı, hisse başına bir gerçeğe uygun değer tahminine ulaşmak için bekleyen toplam seyreltilmiş hisse sayısıyla bölüştürün.

GAAP kazançları manipülasyona tabi olduğundan ve amortisman, şerefiye zararı ve bir dizi ilave olarak çarpık olabileceğinden gayri nakdi masraflar, birçok analist bir şirketin nakit akışlarının, hisse senetlerinin net gelirinden çok daha iyi bir göstergesi olduğunu düşünüyor. Elbette, gerçek dünyada, bir şirketin nakit akışı projeksiyonlarında sağlayabileceğinin garantisi yoktur. Böylelikle, daha büyük yatırımcıların talep ettiği şirket daha risklidir.

DCF'nin en etkili üç bileşeninin zaman, beklenen getiri oranı ve her dönem nakit akışının büyüklüğünü not etmek önemlidir. Nakit akışı daha uzakta, bugün daha az değer. Bir yatırımcının beklenen getiri oranı ne kadar yüksekse, gelecekteki nakit akışı bugün daha azdır. Nakit akışı ne kadar yüksek olursa olsun, bugün o kadar değer kazanır. Bu bileşenlerde küçük değişiklikler önemli etkilere sahip olabilir, bu da bir DCF analizinin yalnızca varsayımları kadar iyi olduğu anlamına gelir.

Neden Önemlidir:

Bir yatırımın bugün gerçekten değerinin ne olduğunu hesaplamanın birçok yolu vardır. Örneğin, pek çok yatırımcı fiyat / kitap değeri, fiyat / kazanç, fiyat / nakit akışı gibi oranlara güvenmektedir. Emin olmak gerekirse, bu tür geleneksel değerleme ölçütleri yararlı olabilir, ancak sadece hikayenin bir kısmını anlatırlar.

DCF analizi, finans alanında en temel ve en yaygın kavramlardan biridir ve en büyük avantajlarından biri, bugün aldığımız paranın bugün yatırılabileceğini, ancak beklemek zorunda kalacağımız parayı açıklayamamasıdır. Başka bir deyişle, DCF paranın zaman değeri için hesaplar. Bu nedenle, gelecekte belirli bir noktada belirli bir miktara değecek bir yatırıma sahip olmak için bugün ne harcayacağımızın (örneğin, hangi bedeli ödemek zorunda olduğumuz) bir tahminini sağlar.