10 Değerleme Kuralları |

“Değerleme” kelimesini gerçekten sevmiyorum; MBA buzzword gibi çok fazla geliyor. Ama konsept hakkında genel karışıklığı daha da çok seviyorum. İşe başlamadan bahsediyoruz, işletmeyi işletmek, yatırım almak, finanse etmek hakkında konuşuyoruz ve verilecek değerlemeyi tartışmalıyız. Değerleme aynı zamanda sıklıkla gerekli, açık ve son derece arcane. Bir şirketin değerinden başka bir şey değildir. Satın alma-satım sözleşmeleri ve ölüm ve boşanmadan sonra vergi etkilerinin yanı sıra finansman ve yatırım ile gerçekleşeceğinden daha sık ihtiyaç duyulur. Açıkçası bir iş, bir alıcının bunun için ödeme yapacağı değere değer. Ve sonra karmaşık formüller ve müzakerelere ayrılır.

İşte burada 10 (umarım) kurallara değer biçme kuralları vardır.

1. Değerleme, bir şirketin değeridir. Bir evin ya da bir aracın, satıcıdan daha değerli olduğu gibi, alıcıdan daha fazlası gibi.
2. Bir şirketin mülkiyeti neredeyse her zaman hisselere bölünür. Diyelim ki şirketinizin 100 hissesi, 51 kişi ve 49 ortak sahibiniz var.

   

3. Değerleme, hisse senetlerinin bir hisse senedi fiyatının olağanüstü fiyatlarına eşittir. Şirket 500.000 $ değerinde ise ve 100 hisse varsa, o zaman her pay 5,000 $ değerinde. (Tamam, istisnalar, tercih edilen hisse senetleri ve benzerleri var, ancak daha sonra için ince ayarlamayı bırakın.)
4. Vergi makamları, bir payın fiyatının son işlemde ne olduğunu söyler. (Burada da istisnalar var, ama bunu basit tutalım.)
5. İşe alımlar hissedarlara yatırımcılara teklif ettiğinde, o zaman bu da basit bir matematiktir. Şirketin yüzde 20'sini 100.000 dolara satıyorsanız, bu şirket için 500.000 $ değerinde demektir.
6. Yatırım anlaşmaları sık sık değerleme etrafında döner. Yatırımcılar değerlemenizi sorguladığında, paraları için daha fazla sahip olmalarını istediklerini veya sahiplerine daha az para yatırmak istediklerini söylediler.
7. Analistler genellikle formüller uyguluyorlar. En yaygın formül “karlar” olarak adlandırılır, çünkü kar sayısı birkaç kat artar. Diğer bir ortak formül ise “zaman satışları” dır. Şirketler iki kat satış veya 10 kat kar edebilirler. Varlıkların daha az borç olduğu defter değeri de vardır. Ve varlıkların tahmini satış değeri var.
8. Özel şirketler, halka açık şirketlerden daha az değerlidir. Mülkiyeti kolaylıkla nakde çevirememe dezavantajı nedeniyle indirim alırlar.
9. Büyüyen şirketler istikrarlı veya azalan şirketlerden daha değerlidir.
10. Gayrimenkulde olduğu gibi, benzer satışlar da söz konusudur. Analistler, benzer işletmeleri içeren son işlemleri ararlar.